Investuojant

Pereikite per Marriott, Starwood ir Hyatt... Yra naujas vaikas

Akcijos iš „Hilton“ visame pasaulyje (NYSE: HLT)ir vėl pirmą kartą prekiaujama viešai. Jie atidarė ketvirtadienio rytą, kai pradinis viešas siūlymas kainavo 20 USD už akciją. Bendrovė surinko 2,35 milijardo dolerių, o 1,25 milijardo dolerių panaudos terminuotai paskolai sumokėti. Valstybinė turto valdymo įmonė „Blackstone“ grupė (NYSE:BX)vis dar valdo apie 76% „Hilton“ akcijų ir planuoja šį turtą pasilikti kol kas.

Kai akcijos baigiasi pirmąją prekybos dieną, jos pabrango 7,5%, iki 21,50 USD už akciją. Šiandienos uždarymo kaina bendrovė dabar vertinama apie 20 milijardų JAV dolerių, daug daugiau nei bendrovė Marriott (NASDAQ: MAR),78 mlrd Starwood (NYSE: HOT)14,03 mlrd. Tačiau įvertinus viską, „Hilton“ viešbučių ir kambarių atžvilgiu nėra daug didesnis nei „Marriott“. Šiuo metu „Hilton“ turi tik daugiau nei 672 000 kambarių 4 080 vietų, o „Marriott“ valdo 670 000 kambarių 3 883 būstuose, o „Starwood“ valdo 335 400 kambarių 1 134 vietose praėjusių finansinių metų pabaigoje. Kalbant apie Hyatt viešbučiai (NYSE:H), bendrovė toli atsilieka visose kategorijose, turėdama tik 535 viešbučius, o rinkos vertė – 7,34 mlrd.

Tačiau šie skaičiai stebina tai, kad įvertinus viešbučių skaičių ir tai, kaip tai susiję su kiekvienos bendrovės rinkos dydžiais, „Hyatt“ išeina į priekį. Idėja yra paimti kiekvieną viešbutį ir nuspręsti jo vertę kiekvienai įmonei. Taigi „Hyatt“ 7,34 mlrd. USD rinkos viršutinė riba yra padalinta iš 535 jos valdomų viešbučių, todėl atskiro viešbučio vertė yra 13,71 mln. USD. „Hilton“ vieno viešbučio vertė būtų 4,9 mln. USD, „Marriott's“ – 3,54 mln. USD, o „Starwood“ – 12,37 mln.





Galime sakyti, kad šie skaičiai reiškia, kad „Hyatt“ yra pervertintas, arba kad „Hilton“ ir „Marriott“ yra neįvertinti, tačiau problema ta, kad visi viešbučiai nėra lygūs. Nedideli riboto aptarnavimo objektai tiesiog nebus verti tiek, kiek 1000 kambarių pilno aptarnavimo viešbutis su trimis restoranais. Tačiau įdomiausia tai, kad „Hilton“ vertinama daug aukščiau nei „Marriott“, atsižvelgiant į tai, kad jie abu turi panašiausią nekilnojamojo turto derinį iš visų didžiųjų viešbučių tinklų. Remiantis vien viešbučių ir rinkos dydžiu, galima teigti, kad „Hilton“ jau yra pervertinta.

Nepriklausomai nuo to, ar manote, kad Hilton šiandien yra geras pirkinys, ar pervertintas, investuotojai turėtų bent kurį laiką susilaikyti nuo akcijų pirkimo. Pirma, „Blackstone Group“ vis dar valdo 76 % bendrovės akcijų ir tik apie 11 % neapmokėtų akcijų yra prieinama atviroje rinkoje. Tai reiškia, kad galiausiai kiti 89% pateks į rinką, o jei vienu metu bus parduota per daug, kaina gali nukristi. Be to, kai cirkuliuoja tik nedidelis akcijų skaičius, paprasta pasiūlos ir paklausos samprata gali perimti viršų ir padidinti akcijas, nepaisant to, kaip atrodo vertinimas. Dabar tikrai galėtumėte pareikšti argumentą, kad „The Blackstone Group“ būtų pardavusi IPO šiandien, jei netikėtų, kad bendrovė vis dar yra gera investicija. Ir nors tai tiesa, mano antroji priežastis gali įtikinti kai kuriuos iš jūsų neklysti.



Antra, „The Motley Fool“ nemanome, kad investuotojai turėtų pirkti IPO dieną arba kelis mėnesius po to. Leiskite įmonei kelis kartus pranešti apie pajamas, prieš paspaudžiant gaiduką. Ir aš sakyčiau, kad tai dar svarbiau tokiai bendrovei kaip „Hilton“, nes ji turi tiek daug konkurencijos, todėl pavieniai investuotojai turi su kuo palyginti skaičius. Pavyzdžiui, kai „Facebook“ pateko į viešumą, investuotojas labai mažai galėjo palyginti bendrovę su pajamomis iš „Google“ skelbimų, tačiau net ir tai buvo per daug. Naudodami „Hilton“ turite „RevPar“, dienos kambarių tarifus, užimtumo rodiklius, pajamas iš maisto ir gėrimų kvadratinei pėdai – galėčiau tęsti ir tęsti; bet esmė ta, kad aukščiau paminėtos didelės grandinės pateiks daugybę skirtingų metrikų. Taigi prieš jus „Hilton“, nes jums labiau patinka apsistoti jų viešbučiuose nei „Marriott's“, palyginkite, kaip įmonė veikia prieš konkurentus.

kur galiu nusipirkti shib moneta

Daugiau kvailų įžvalgų



^