Investuojant

Ar „AbbVie Stock“ galima pirkti?

Kaip jauniausias iš farmacijos žmogeliukų, AbbVie (NYSE: ABBV)yra įdomi įmonė dėl savo įspūdingo dydžio ir populiarių farmacijos bei biologinių produktų asortimento. Nuo jo atsiskyrimo nuo „Abbott Laboratories“. (NYSE:ABT)2013 m. „AbbVie“ sukūrė patrauklų vaistų portfelį, tyrinėdama perspektyvias onkologijos, imunologijos, neurologijos ir kt. programas. „AbbVie“ taip pat patraukli investuotojams dėl savo pelningumo, nuosekliai augančių pajamų ir stulbinančio 5,1% dividendų pajamingumo.

Tačiau yra dvi problemos, dėl kurių potencialūs investuotojai turėtų pristabdyti. Pirma, „AbbVie“ įsigijo 63 mlrd Alerganas buvo baigtas gegužę, tačiau sandorio įtaka „AbbVie“ pelnui toli gražu nėra aiški. Antra, yra pagrindinis klausimas, kaip bendrovė pakeis svyruojančias pajamas iš geriausiai parduodamo vaisto Humira, kuri susiduria su didėjančia biologiškai panašių produktų konkurencija, kai 2016 m. pasibaigė patentų apsauga. Šis klausimas įmonei kelia tiesioginį susirūpinimą, nes jos tarptautinės pajamos iš narkotikų pardavimo antrąjį ketvirtį, palyginti su 2019 m., sumažėjo 19,9 proc., o 2018 m.

Mano nuomone, „Allergan“ susitarimas bus naudingas sprendžiant „AbbVie“ iššūkius su „Humira“. Panagrinėkime atidžiau, kaip susijungimas galėtų išgelbėti „AbbVie“ dieną.





Mokslininkas prikrauna buteliuką mikropipete.

Vaizdo šaltinis: Getty Images.

„Allergan“ jau didina „AbbVie“ pajamas

Prieš įsigydama Allergan gamino tokius pelningus vaistus kaip Botox, taip pat akių priežiūros ir moterų sveikatos produktus. „AbbVie“ šiais metais tikisi iš viso uždirbti 48 mlrd. USD, įskaitant pardavimą iš naujų „Allergan“ produktų. Iš šių 48 milijardų dolerių bendrovė tikisi, kad pardavimai iš savo Blockbuster biologinis , Humira, sudarys maždaug 40 %, o tai sudarys 19,2 mlrd. USD arba maždaug 4,8 mlrd. USD per ketvirtį. Tai yra mažesnis nei didžiausias Humira pardavimas 2018 m., kai per visus metus ji atnešė šiek tiek daugiau nei 19,9 mlrd. Tarp Humira konkurentų yra infliksimabas, kurį gamina Johnsonas ir Johnsonas (NYSE: JNJ), kuri yra didžiausia pasaulyje farmacijos ir medicinos prietaisų įmonė. Tačiau tikrasis mažėjančių pajamų kaltininkas yra nepatentuotų biologiškai panašių medžiagų būrys, kurie sumažino jų kainą. Remiantis „Market Insight Reports“, nuo 2021 iki 2026 m. „Humira“ pajamos mažės, o bendras metinis augimo tempas (CAGR) bus neigiamas 12,5%.



Kiek realu, kad „Allergan“ pardavimai kompensuotų „Humira“ nuosmukį? Kaip paaiškėjo, tai visai įmanoma. Remiantis „AbbVie“ antrojo ketvirčio pajamų ataskaita, „Allergan“ portfelis atnešė maždaug 1,73 mlrd. Tačiau šis skaičius yra apgaulingai mažas, nes Allergan sandoris buvo baigtas gegužės 8 d., o ketvirtis baigėsi birželio 30 d. Kitaip tariant, Allergan pajamos atsispindi tik maždaug pusę ketvirčio. Jei padvigubinsime 1,76 milijardo JAV dolerių, apskaičiuotų visam ketvirčiui, „AbbVie“ uždirbtų apie 3,52 milijardo dolerių iš Allergan.

Turėsime palaukti trečiojo ketvirčio pajamų ataskaitos spalio pabaigoje, kad įvertintume Allergan produktų įplaukas per visą ketvirtį. Vis dėlto šis žvilgsnis yra labai džiuginantis, nes rodo, kad visas ketvirtadalis Allergan produkto sudaro didelę Humira pardavimų dalį.

„AbbVie“ dujotiekis 2021 m. pavers investuotojams įdomius

Atsižvelgiant į tai, kad „AbbVie“ aktyviai kuria daugybę naujų vaistų ir toliau kuria „Allergan“ produktus, netrukus pradės tekėti kiti pajamų srautai, siekiant kompensuoti „Humira“ mažėjimą. Nuo paskutinės bendrovės pajamų ataskaitos Allergan gavo reguliavimo patvirtinimą dėl naujos indikacijos Juvederm gelio implanto estetiniam veido audinio pagerinimui, todėl jo pardavimai netrukus turėtų išaugti virš 113 mln. USD, praneštų antroje antrojo ketvirčio pusėje.



„AbbVie“ tikisi per ateinančius metus gauti kelių naujų indikacijų patvirtinimą savo jau patvirtintiems produktams. Visų pirma, „AbbVie“ pateikė reglamentuojančius dokumentus dėl trijų naujų artrito gydymo Rinvoq indikacijų, siekdama pasiūlyti vaistą platesnei artritu sergančių pacientų grupei. Bendrovė taip pat siekia dviejų patvirtinimų porai naujų terapijų, sukurtų iš jos onkologinių vaistų – Imbruvica ir Venclexta – derinio. Vienas iš reguliavimo pareiškimų yra susijęs su mantijos ląstelių limfomos (MCL) derinio naudojimu, o kitas skirtas gydyti lėtinę limfocitinę leukemiją (LLL). Nors gali prireikti kelerių metų, kol šie projektai užtemdys dabartines Humira pajamas, jie turėtų padėti užtikrinti, kad įmonės ateitis būtų stabili.

SPY diagrama

ŠNIPAS duomenis pateikė YCharts

AbbVie sukurta sėkmei

Trumpai tariant, tarp „Allergan“ įsigijimo vaisių ir didelio vamzdyno „AbbVie“ akcijų augimas yra nedidelis. Manau, kad „AbbVie“ verta įsigyti, jei ieškote tvirtos farmacijos įmonės, kurios vertė pamažu kils dėl protingai kuruojamos ir augančios pardavimų bazės. Nors nėra garantijos, kad bendrovė laikui bėgant ir toliau didins dividendus, „AbbVie“ vadovybė iki šiol tai laikė prioritetu.

Nors šiuo metu bendrovės akcijomis prekiaujama arti visų laikų rekordų, nėra jokių techninių rodiklių, rodančių, kad akcijos yra perkamos. Remiantis jos paskutinės kainos ir pelno (P/E) santykiu 20,15, „AbbVie“ netgi gali būti laikoma neįvertinta, palyginti su vidutiniu farmacijos pramonės santykiu 58,18. Nebent esate užkietėjęs sandorių medžiotojas, dabar atrodo puikus metas pirkti.



^