Pajamos

„Genworth Financial“ (GNW) 2020 m. ketvirtojo ketvirčio pajamų pokalbio stenograma

Juokingos kepuraitės logotipas su minčių burbulu.

Vaizdo šaltinis: „The Motley Fool“.

Genworth Financial (NYSE: GNW)
2020 m. ketvirtojo ketvirčio pajamų skambutis
2021 m. vasario 17 d, 9:00 ET

Turinys:

  • Parengtos pastabos
  • Klausimai ir atsakymai
  • Skambinkite dalyviams

Parengtos pastabos:


operatorius





Labas rytas, ponios ir ponai, sveiki atvykę į „Genworth Financial“ 2020 m. ketvirtojo ketvirčio pajamų konferencinį pokalbį. Mano vardas Lauren, šiandien būsiu jūsų koordinatorė. [Operatoriaus instrukcijos] Primename, kad konferencija įrašoma pakartotiniam tikslui. [Operatoriaus instrukcijos] Dabar norėčiau perduoti pranešimą Timui Owensui, ryšių su investuotojais viceprezidentui.

Pone Owensai, galite tęsti.



Timas Owensas - Viceprezidentas ryšiams su investuotojais

Ačiū, operatore. Labas rytas ir dėkojame, kad prisijungėte prie Genwortho 2020 m. ketvirtojo ketvirčio pajamų skambučio. Mūsų garsiakalbiai šįryt vėl nutolę, todėl atsiprašau dėl galimų garso kokybės ar techninių problemų. Mūsų pranešimas spaudai ir finansinis priedas buvo paskelbti praėjusią naktį, o šį rytą mūsų pajamų pristatymas buvo paskelbtas mūsų svetainėje ir bus nurodytas mūsų skambučio metu.

Raginame peržiūrėti visą šią medžiagą. Šiandien išgirsite iš mūsų prezidento ir vyriausiojo vykdomojo pareigūno Tomo McInerney; paskui Danas Sheehanas, mūsų vyriausiasis finansų pareigūnas ir vyriausiasis investicijų pareigūnas. Dėl taikomų saugumo įstatymų apribojimų mūsų pastabos dėl pasirengimo mūsų JAV hipotekos verslo IPO būsenos apsiribos mūsų parengtomis pastabomis.



Atsižvelgdami į mūsų parengtas pastabas, paskelbsime klausimų ir atsakymų periodą. Be mūsų pranešėjų, Rohit Gupta, „Genworth Mortgage Insurance“ generalinis direktorius, galės atsakyti į jūsų klausimus. Šį rytą pokalbio metu galime pateikti įvairių į ateitį orientuotų pareiškimų. Mūsų faktiniai rezultatai gali labai skirtis nuo tokių teiginių.

Rekomenduojame perskaityti įspėjamąsias pastabas dėl perspektyvių teiginių mūsų pranešime apie pajamas ir susijusiame pristatyme, taip pat rizikos veiksnius, pateiktus naujausioje metinėje 10-K formos ataskaitoje, pateiktoje SEC. Šio ryto diskusija taip pat apima ne GAAP finansines priemones, kurios, mūsų nuomone, gali būti reikšmingos investuotojams. Mūsų finansiniame priede, pranešime apie pajamas ir investuotojų medžiagoje ne GAAP priemonės buvo suderintos su GAAP, jei reikia, pagal SEC taisykles. Be to, kai kalbame apie mūsų Australijos verslo rezultatus, atkreipkite dėmesį, kad visi procentiniai pokyčiai neįtraukia užsienio valiutos įtakos.

Ir galiausiai, nuorodos į teisės aktais nustatytus rezultatus yra apytikriai dėl įstatymų nustatytų pareiškimų pateikimo laiko. Ir dabar aš perduosiu skambutį mūsų prezidentui ir generaliniam direktoriui Tomui McInerney.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Ačiū, Tim. Labas rytas, visi ir dėkojame, kad prisijungėte prie mūsų ketvirtojo ketvirčio pajamų skambučio. Noriu pradėti savo paruoštas pastabas šiandien, pripažindamas prieš kelias savaites paskelbtą pranešimą apie Keviną Schneiderį, Genwortho vyriausiąjį operacijų pareigūną, kuris paliks Genworthą, atlikęs patarėjo pareigas iki šių metų gegužės 31 d. Kevinas buvo svarbus mūsų vykdomojo komiteto ir Genwortho pasaulinio hipotekos draudimo verslo lyderis per 25 metus trukusią karjerą Genworth ir jo pirmtakų įmonėse.

Kaip Pasaulinio hipotekos draudimo skyriaus generalinis direktorius, Kevinas vadovavo pasaulinio hipotekos draudimo atstovybei JAV, Meksikoje, Australijoje, Kanadoje, Indijoje ir Europoje. Kevinas vadovavo „MI Europe“, „Genworth Australia“ IPO ir mūsų nuosavybės dalies „Genworth Canada“ pardavimui. Kaip „Genworth“ vadovas, Kevinas taip pat vadovavo „US Life“ komandai, padėdamas vadovauti bendrovei vykdant sandorį su „Oceanwide“.

Genwortho direktorių taryba ir aš esame nepaprastai dėkingi Kevinui už tvirtą ir pastovų vadovavimą ir jo išskirtinį indėlį Genworthui per jo karjerą. Prisijunkite prie manęs ir palinkėkite Kevinui sėkmės kitame nuotykiame. Dabar kreipiamės į ketvirtąjį ketvirtį. „Genworth“ pasiekė labai gerų rezultatų, nes mes ir toliau dirbame gerai ir darome pažangą, atsižvelgdami į savo strateginius prioritetus.

Džiaugiuosi nuolatiniu mūsų gebėjimu pasiekti gerų veiklos rezultatų, kai makroekonominė aplinka tebėra neapibrėžta. Po strateginio atnaujinimo sausio 5 d. sutelkėme savo pastangas į peržiūrėto strateginio plano vykdymą ir veiksmų stiprinimą verslui. Pirma, kaip aptarėme sausio mėn., mes ir toliau sutelkiame dėmesį į pasirengimą galimam daliniam JAV MI IPO, atsižvelgiant į rinkos sąlygas, taip pat į įvairių sąlygų ir patvirtinimų įvykdymą.

Nors mums neleidžiama aptarti detalių, susijusių su šiuo sandoriu dėl taikomų ginklų ir susijusių vertybinių popierių įstatymų, galiu pasakyti, kad mes pradėjome ruoštis IPO daugiau nei prieš metus, kaip nenumatytų atvejų planavimo dalį. Nuo tada, kai sausio 4 d. paskelbėme apie neribotą „Oceanwide“ sandorio atidėjimą ir apie savo ketinimą vykdyti dalinį JAV MI IPO, gavome daugybę trečiųjų šalių susidomėjimo pareiškimų ir įvairių sandorių, susijusių su mūsų JAV MI verslu, įskaitant 100 proc. JAV

MI. Valdyba ir vadovybė apsvarstys šiuos įvairius pasiūlymus, judės į priekį, kol mes ir toliau ruošiamės IPO. Mūsų prioritetas bet kuriame sandoryje būtų maksimaliai padidinti ilgalaikę akcininkų vertę, atlaisvinant JAV MI vertę ir toliau izoliuojant JAV

MI reitingai. Manome, kad papildoma izoliacija ir reikšmingas kontroliuojančiosios bendrovės įsiskolinimas laikui bėgant pagerintų JAV MI reitingus, kurie yra labai svarbūs konkurenciniu požiūriu. Antra, metus užbaigėme turėdami labai stiprią likvidumo padėtį, turėdami maždaug 1,1 milijardo JAV dolerių grynųjų pinigų, o tai leido mums sumokėti vasario mėn. skolos terminą – 338 mln.

Galiausiai, neseniai ėmėmės veiksmų, kad Genwortho išlaidų struktūra būtų suderinta su mūsų dabartine verslo veikla, atsižvelgiant į kintančią mūsų verslo pėdsaką. Tikimasi, kad sausį užbaigus išlaidų mažinimą, kuris apėmė poveikį žmonėms, procesams ir programoms, metinės išlaidos sumažės 50 mln. Žinome, kad tai sudėtingas metas mūsų darbuotojams, todėl nesiimame šių veiksmų lengvabūdiškai. Vykdydami savo nenumatytų atvejų planą, esame įsipareigoję suderinti JAV

Gyvenimo verslo struktūrą į dabartinį dėmesį, kuri aptarnauja maždaug tris milijonus esamų mūsų draudėjų, efektyviai valdant galiojančius verslo blokus. Be to, turime užtikrinti, kad mūsų įmonės struktūra atspindėtų mūsų verslo poreikius. Pardavus „Genworth Canada“ ir galimus JAV MI pasirinkimus, reikės toliau racionalizuoti įmonių palaikymo funkcijas.

Vykdydami nenumatytų atvejų strategiją, savo išlaidų struktūrą vertiname nuolat. Kalbant apie mūsų JAV gyvybės draudimo verslą, noriu aiškiai pasakyti, kad mes ir toliau esame įsipareigoję tobulinti ilgalaikės priežiūros draudimo modelį Jungtinėse Valstijose, kuri patyrė didelių iššūkių dėl senų verslo ir reguliavimo problemų, kai produktai buvo pradėti gaminti. sukurtas prieš kelis dešimtmečius. Genworthas yra ilgalaikės priežiūros draudimo lyderis, turintis 40 metų patirtį ir patirtį, kurią galime panaudoti kurdami daug stipresnį, perspektyvesnį pramonės standartinį modelį, atitinkantį senstančios visuomenės poreikius.

Dėl mūsų patirties pirmaujant šiems produktams, kuriant sprendimus, mažinančius nuostolius dėl senosios politikos ir mokantis iš praeities pramonės iššūkių, manome, kad Genworthas gali atlikti pagrindinį vaidmenį stiprinant ilgalaikės priežiūros draudimo rinką, kuriai vadovauja NAIC LTC draudimo vykdomoji darbo grupė. Remdami šias pastangas, mes ir toliau vykdome pagal mūsų LTC daugiametį tarifų veiksmų planą, kad gautume patvirtinimus dėl ilgalaikės slaugos draudimo teisinių veiksmų ir išmokų mažinimo. Mūsų pažanga įgyvendinant šią iniciatyvą žymiai pagerino mūsų senojo ilgalaikės slaugos draudimo verslo finansinį stabilumą ir dar reikia nuveikti daugiau. Kaip pasidalinau mūsų sausio 5 d. skambutyje, ketvirtasis ketvirtis buvo labai sėkmingas, kai buvo patvirtinti LTC tarifų veiksmai ir buvo pasiekta daugiau nei 160 mln.

2020 m. pabaigoje gavome patvirtinimus dėl daugiau nei 1 milijardo JAV dolerių metinių galiojančių įmokų, o tai reiškia, kad svertinis vidutinis įmokų padidėjimas yra 34 % arba 344 mln. Sukaupta grynoji dabartinė vertė nuo 2012 m. iki 2020 m. pabaigos pasiekėme maždaug 14,5 mlrd. USD patvirtintų LTC įmokų tarifų padidinimo. Kaip jau aptarėme praeityje, neplanuojame įnešti papildomo kapitalo į savo JAV gyvybės draudimo verslą arba iš jos ištraukti kapitalo.

Ateityje JAV gyvybės draudimo įmonės ir toliau remsis savo konsoliduotu įstatiniu kapitalu, kuris trečiojo ketvirčio pabaigoje sieks maždaug 2,3 mlrd. įsipareigojimus mūsų draudėjams. Prieš pereidamas prie mūsų ketvirtojo ketvirčio rezultatų, noriu pateikti trumpą informaciją apie tai, kokia padėtis yra su Oceanwide. Susijungimo sutartis su „Oceanwide“ lieka galioti.

„Oceanwide“ informavo mus, kad ir toliau dirba siekdama gauti finansavimą sandoriui užbaigti. Tačiau, remdamiesi neseniai įvykusiais pokalbiais, netikime, kad finansavimo problemos bus išspręstos artimiausiu metu, jei iš viso bus išspręstos. Nors Genworthas yra pasirengęs užbaigti sandorį, mūsų pagrindinis dėmesys buvo nukreiptas į nenumatytų atvejų planą JAV MI IPO.

Jei sandoris nebus sudarytas, gali būti, kad „Oceanwide“ ir „Genworth“ ateityje galėtų susitarti dėl ilgalaikės priežiūros draudimo bendros įmonės Kinijoje, atsižvelgiant į puikias ilgalaikio augimo galimybes pagyvenusių žmonių priežiūros srityje Kinijoje ir stiprią. užmezgėme ryšius su „Oceanwide“. Šiuo metu Genwortho finansinė padėtis yra daug geresnė nei prieš ketverius metus, kai pirmą kartą paskelbėme apie susijungimą. Ėmėmės kelių strateginių veiksmų, kad padidintume kontroliuojančiosios bendrovės likvidumą, sumažintume skolą ir toliau izoliuotume JAV MI nuo JAV.

Gyvybės bendrovėms ir žymiai sumažinti kapitalo riziką, susijusią su mūsų senaisiais LTC draudimo blokais. „Genworth“ taip pat per pastaruosius kelerius metus rodė gerus veiklos rezultatus, kuriuos lėmė geri rezultatai JAV MI, kuri padidino pakoreguotas veiklos pajamas 27% metiniu augimo tempu nuo 2014 m. iki 2020 m., o tai yra vienas sparčiausių augimo tempų hipotekos draudimo sektoriuje. . Be to, per pastaruosius kelerius metus gerokai pagerinome savo balanso lankstumą refinansuodami savo skolą ir gavę du obligacijų turėtojų sutikimus, dėl kurių mūsų gyvybės ir ilgalaikės slaugos draudimo bendrovės dar labiau atskirtos nuo JAV.

MI. Didžiuojuosi šiais pasiekimais, kurie padėjo Genworthui turėti tvirtesnį finansinį pagrindą, nes tęsiame savo planus ilguoju laikotarpiu padidinti akcininkų vertę. Dabar norėčiau trumpai apžvelgti keletą svarbiausių mūsų ketvirtojo ketvirčio finansinių ir veiklos rezultatų, prieš kreipdamasis į Daną, kad pateiktų daugiau informacijos. Ketvirtąjį ketvirtį Genworth pranešė, kad grynosios pajamos siekė 267 mln. USD, o pakoreguotos veiklos pajamos siekė 173 mln. USD.

Koreguotas veiklos pajamų rezultatas buvo aukščiausias ketvirčio rezultatas per pastaruosius šešis ketvirčius. JAV MI pranešė apie pakoreguotas 95 mln. Australijos MI pranešė apie pakoreguotą 16 mln.

JAV gyvybės draudimo bendrovės pranešė, kad ketvirčio pakoreguotos veiklos pajamos siekė 129 mln. Tai lėmė „LTC Insurance“ pakoreguotos 129 mln. USD veiklos pajamos, atėmus rezervų stiprinimą. Puikūs LTC rezultatai atspindi bendrą 14,5 mlrd.

Apdairiai valdome kapitalą ir atsargas, atsižvelgdami į besitęsiančius ekonominius sutrikimus ir neapibrėžtumą, kurį sukelia pandemija. Dėl to per ketvirtį padidinome atsargas Australijos MI, JAV MI ir US Life.

Norėčiau padėkoti visiems mūsų darbuotojams už sunkų darbą ir puikų atlikimą 2020 m., kurie leido mums užtikrinti labai dideles visų metų koreguotas veiklos pajamas – 317 mln. USD, nepaisant didelių COVID-19 keliamų iššūkių. Dabar kreipsiuosi į Daną, kad aptarčiau ketvirtojo ketvirčio ir visų metų rezultatus išsamiau.

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Ačiū, Tomai, ir labas rytas visiems. Šiandien papasakosiu apie mūsų ketvirtojo ketvirčio finansinius rezultatus, mūsų dukterinių įmonių kapitalo pozicijas ir kontroliuojančiosios bendrovės likvidumą. Džiaugiuosi nuolatine pažanga, padaryta kiekvienoje iš šių sričių per ketvirtį, nes pagerėjo pajamos, pažanga įgyvendinant mūsų daugiametį palūkanų normų veiksmų planą, stiprūs kapitalo rodikliai mūsų hipotekos draudimo įmonėse ir didėjantis kontroliuojančiosios bendrovės likvidumas. Pranešėme apie 267 milijonų JAV dolerių grynąsias pajamas, kurias turi Genworth akcininkai, ir pakoreguotas 173 milijonų JAV dolerių veiklos pajamas.

Į grynąsias ketvirčio pajamas buvo įtraukta 160 mln. USD realizuoto investicijų pelno, visų pirma iš tam tikrų vertybinių popierių ir išvestinių finansinių priemonių rinkos vertės padidėjimo, kurį iš dalies kompensavo 30 mln. USD nuostolis dėl nutrauktos veiklos. Nuostoliai dėl nutrauktos veiklos pirmiausia buvo susiję su mokesčiais. Šiuo neapibrėžtumo laikotarpiu JAV hipotekos ir būsto rinka ir toliau veikė gerai – gerėjo būsto kainos, buvo labai didelė paskolų išdavimo rinka ir toliau lėtėjantys mokėjimai, palyginti su ankstesniu piko laiku.

Atidžiai stebime vyriausybės iniciatyvas, įskaitant neseniai paskelbtą rinkos uždarymo moratoriumo pratęsimą ir fiskalinių paskatų planus, taip pat šiuo metu turimas pakantumo galimybes, kurios, mūsų nuomone, yra teigiamos nusikalstamumo ir gydymo plėtrai bei galutiniams ieškiniams. Apskritai, JAV MI ketvirtojo ketvirčio finansinius rezultatus lėmė stiprus draudimo pajėgų augimas ir mažesnis naujų įsipareigojimų nevykdymo lygis, kurį iš dalies kompensavo atsargų stiprinimas. Ketvirtį U.S.

MI pranešė apie 95 milijonų JAV dolerių pakoreguotas veiklos pajamas ir 35% nuostolių. Pirminis naujas draudimas JAV MI sudarė 27 milijardus JAV dolerių per ketvirtį, ty 49% daugiau, palyginti su ankstesniais metais, visų pirma dėl padidėjusios refinansavimo veiklos ir didesnės privačios hipotekos draudimo rinkos. Kadangi dauguma mūsų kolegų nepranešė, manome, kad mūsų rinkos dalis, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, iš esmės buvo vienoda.

Nors esame patenkinti mūsų NIW lygiu ir galiojančiu pirminio draudimo augimu 14%, palyginti su ankstesniais metais, žemos palūkanų normos ir didelė refinansavimo veikla lėmė žemą mūsų draudimo portfelio pastovumo lygį, o tai turėjo skirtingą poveikį mūsų verslui. Dėl mažo pastovumo padaugėjo vienkartinių įmokų atšaukimų, kurie išliko aukšti visus 2020 m., o įmokos per ketvirtį buvo padidintos 32 mln. USD, o tai nepakito, palyginti su ankstesniu ketvirčiu. Nors ir toliau galime pastebėti didesnį vienkartinių įmokų atšaukimų skaičių, tikimės, kad ši tendencija mažės, nes bus mažesnis vienkartinių priemokų produktų derinys ir galiausiai padidės hipotekos palūkanų normos. Mažesnis atkaklumas 2020 m. lėmė mūsų galiojančios rizikos derinį, kad jis būtų labiau vertinamas atsižvelgiant į naujausius apskaitos metus, kaip parodyta investuotojo pristatymo 5 puslapyje.

Šių pastarųjų metų derliaus kredito kokybė išlieka stipri. Be to, mūsų 2005–2008 m. senosios knygos dabar sudaro tik 5 % galiojančios rizikos. Nors naujų pirminių nusikalstamų veikų skaičius ketvirtąjį ketvirtį vis dar buvo didesnis, palyginti su iki COVID buvusiu lygiu, paeiliui jie sumažėjo 28 %, o maždaug 56 % naujų pirminių nusikalstamų veikų buvo užregistruota tolerancijos planuose. Ketvirtį užbaigėme apytiksliai 44 900 pirminių nusikalstamų veikų arba 4,86 ​​proc., kurie abu nuosekliai mažėjo, nes gydymas buvo didesnis nei naujų nusikalstamų veikų skaičius per ketvirtį.

Iš viso maždaug 31 800 arba 71 % mūsų ankstesnių nusikalstamų veikų yra pakantūs. Mūsų paslaugų teikėjas pranešė, kad tolerancijos tendencijos ir toliau mažėja nuo didžiausio lygio 2020 m. gegužės mėn., o ketvirtąjį ketvirtį baigė 5,4 % arba maždaug 50 000 mūsų aktyvių pirminių polisų, nurodytų tolerancijos plane, o 37 % tolerancijos vis dar laikomos galiojančiomis. Per ketvirtį peržiūrėjome apskaičiuotus ieškinių dėl anksčiau praneštų vėlavimo atvejų rodiklius. 37 mln. USD neatskaičius mokesčių rezervo padidėjimas per ketvirtį visų pirma atspindi mūsų lūkesčius, kad ankstesnių įsipareigojimų nevykdymo ir tolerancijos planų ieškinių procentas bus didesnis nei mūsų pirminis geriausias įvertinimas, atsižvelgiant į lėtesnį gydymo atsiradimą, palyginti su mūsų pradiniais lūkesčiais, ir į tebevykdomą veiklą. ekonominį poveikį dėl pandemijos.

Atlikus šį koregavimą, mūsų dabartinis sumaišytas ieškinių procentas, susijęs su visais COVID arba nuo balandžio mėn. įvykusiais vėlavimais, kurie metų pabaigoje liko neapmokėti, yra maždaug 7%. Australijos ekonomika ir toliau atsigauna, kaip rodo teigiamos nedarbo lygio ir būsto kainų tendencijos. Praėjusį ketvirtį Australijos federalinė vyriausybė ir dideli Australijos bankai pratęsė paskolų būstui ir verslui atidėjimo programą, kuri suteikė reikalavimus atitinkantiems skolininkams papildomą pagalbą po pradinio šešių mėnesių atleidimo laikotarpio. Maždaug 2,4% visų Australijos namų ūkių naudojasi šiomis programomis, palyginti su 7% praėjusį ketvirtį.

Australijos MI šiuo metu šiose tolerancijos programose dalyvauja daugiau nei 8 100 paskolų arba maždaug 1 % mūsų apdraustų paskolų, palyginti su maždaug 31 000 paskolų, apie kurias pranešta 2020 m. rugsėjo 30 d. Pagal Australijos reguliavimo gaires apie šias paskolas nepranešama kaip apie pradelstą. Galutinis šių paskolų rezultatas lieka neaiškus, atsižvelgiant į dabartines makroekonomines sąlygas, įskaitant laipsnišką tam tikrų paramos skolininkams priemonių panaikinimą. Per šį ketvirtį mūsų Australijos verslas sustiprino savo JAV

GAAP nuostolių rezervai 88 mln. USD iki mokesčių, kurių didžioji dalis buvo patobulinta metodika, pagal kurią nuostoliai pripažįstami vidutiniškai anksčiau, visų pirma per IBNR rezervą. Patikslinti metodiką paskatino pastebėti pasikeitimų dažnumo ar delspinigių tendencijos ir pretenzijos, kurios iš dalies atsirado dėl anksčiau minėtų COVID-19 skolininkų paramos priemonių. Įskaitant šį rezervo atnaujinimą, pakoreguotas Australijos veiklos nuostolis ketvirtąjį ketvirtį sudarė 16 mln. Jungtinės Amerikos Valstijos.

GAAP nuostolių koeficientas ketvirtį buvo 122%. Didelės hipotekos paskolų suteikimo apimtys, paremtos žemomis palūkanų normomis, padidino 6,7 mlrd. Ketvirtąjį ketvirtį įmonė taip pat baigė metinę savo įmokų pajamų modelio peržiūrą, kuri nepasikeitė. Kreipdamiesi į U.S.

„Life“, segmentas pranešė apie 129 mln. USD pakoreguotas veiklos pajamas per ketvirtį, palyginti su koreguotomis 14 mln. USD veiklos pajamomis praėjusį ketvirtį ir 115 mln. USD pakoreguotu veiklos nuostoliu praėjusiais metais. Mūsų JAV gyvybės draudimo įmonės gavo naudos iš kintamų investicijų pajamų ir ir toliau patyrė didesnį mirtingumą, kuris, mūsų manymu, iš dalies yra susijęs su COVID-19 pandemija. Ilgalaikės priežiūros srityje pakoreguotos veiklos pajamos ketvirtąjį ketvirtį buvo 129 mln. USD, palyginti su 59 mln. USD ankstesnį ketvirtį ir 19 mln. USD ankstesniais metais.

Rezultatai ir toliau atspindi sukauptą naudą, įgytą per aštuonerius metus, kai buvo pasiektas reikšmingas LTC įmokų padidinimas ir išmokų sumažinimas. Ketvirtąjį ketvirtį, palyginti su ankstesniu ketvirčiu ir metais, buvo žymiai daugiau pretenzijų nutraukimo. Nereikalaujame mirties liudijimų nutraukiant LTC, bet manome, kad padidintą nutraukimą lėmė COVID-19. Manome, kad pastaruoju metu padidėjęs ieškinių nutraukimo atvejų skaičius pandemijos metu yra laikinas ir pirmiausia paveikė pažeidžiamiausius ieškovus.

Ketvirtąjį ketvirtį padidinome žalų rezervus 91 mln. USD neatskaičius mokesčių, kaip nurodyta investuotojo medžiagoje 13 psl., atspindėdami mūsų požiūrį, kad likusi ieškinių populiacija yra mažesnė nei priešpandemijos vidurkis. Naujų pretenzijų skaičius išlieka mažesnis nei tikėtasi, o tai ir toliau skatina palankią IBNR plėtrą. Tačiau šiuo metu manome, kad sergamumo sumažėjimas yra laikinas, o tai rodo, kad draudėjai vėluoja pateikti ieškinius dėl COVID-19 problemų ir apribojimų, ir kad mūsų sergamumo patirtis galiausiai bus panaši į ankstesnes tendencijas. Dėl to ketvirtį dar labiau padidinome savo IBNR rezervą 47 mln. USD neatskaičius mokesčių, praėjusį ketvirtį padidinę šį rezervą 24 mln. USD neatskaičius mokesčių.

Grynosios LTC pajamos iš investicijų padidėjo 29 mln. USD atskaičius mokesčius, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, ir 40 mln. USD, palyginti su ankstesniais metais dėl didesnių komanditinių bendrijų ir kintamų investicijų pajamų. Pereinant prie LTC taikomų tarifų veiksmų, bendra galiojančių tarifų veiksmų nauda išliko didelė visus 2020 m. Per metus Genworth gavo patvirtinimus, kurie turėjo įtakos maždaug 1 mlrd. Be to, mūsų padidinto tarifo paraiškų teikimas padidino aktyvumą per metus, viršijo visus ankstesnius metus, vertinant pagal pateiktų paraiškų skaičių ir paveiktas įmokas.

Primename, kad 2020 m. pradėjome teikti aktuariškai pagrįstų naujų produktų serijų tarifų padidinimo prašymus, kuriems anksčiau neprašėme padidinti tarifų. Mes ir toliau bendradarbiaujame su valstybės reguliavimo institucijomis dėl aktuariškai pagrįsto tarifų didinimo svarbos ir esame skatinami nuolatinio daugelio mūsų reguliavimo institucijų bendradarbiavimo. Investuotojo medžiagoje 15 puslapis iliustruoja kaupiamuosius patvirtinimus pagal produktų serijas. Kreipimasis į gyvybės draudimą.

Bendras mirtingumas per ketvirtį buvo didesnis, palyginti su ankstesniu ketvirčiu ir ankstesniais metais. Ketvirtajame ketvirtyje su COVID-19 susijusiuose ieškiniuose, remiantis iki šiol gautais mirties liudijimais, buvo apytiksliai 16 mln. Ilgalaikio gyvybės draudimo produktams ir toliau daromas neigiamas poveikis dėl sukrėtimų, kurie yra didesni nei mūsų pradinės užfiksuotos prielaidos, nes 2000 m. pasirašyta didelė 20 metų įmokų lygio gyvybės draudimo veikla patenka į post-įmokų laikotarpį. Visa termino draudimo DAC amortizacija, negrynųjų pinigų įtaka, pirmiausia susijusi su šiais terminais, sumažino pajamas 18 mln. USD atskaičius mokesčius, palyginti su 34 mln. USD ankstesnį ketvirtį.

Kadangi pardavimų lygis sumažėjo 2000 m. antrąjį pusmetį, tikimės, kad amortizacija, susijusi su terminuotomis draudimo sutartimis, įeinančiomis į post-lygio laikotarpį, ir toliau mažės iki 2021 m. Mūsų terminuotame universaliame gyvybės draudimo produkte, atnaujindami prielaidas, patobulinome savo modeliavimo prielaidas. dėl draudimo įmokų patvarumo, kai politika patenka į post-lygio laikotarpį ir nesitikime, kad sulauksime padidėjusios rezervų dinamikos, kurią patyrėme ankstesniais ketvirčiais. Vertinant fiksuotus anuitetus, pakoreguotas 20 mln. Šie produktai ir toliau mažėja nuo tada, kai 2016 m. sustabdėme pardavimus, kurių bendra AUM, neįskaitant palankaus 0,2 mlrd. USD poveikio rinkai, sumažėjo 11 % 2020 m. iki 11,8 mlrd. USD.

Nuotekų segmente mūsų pakoreguotos veiklos pajamos ketvirtąjį ketvirtį buvo 13 mln. Ketvirtojo ketvirčio prielaidų atnaujinimus iš dalies kompensavo stipri akcijų rinka ir per ketvirtį pagerėjusios palūkanų normos. Mūsų kintamo anuiteto produktai ir toliau mažėjo nuo tada, kai 2011 m. sustabdėme pardavimą, neskaitant 0,5 mlrd. USD teigiamo poveikio rinkai, o 2020 m. sumažėjo 11 proc. Mūsų JAV

gyvybės draudimo bendrovių, ketvirtąjį ketvirtį baigėme kiekvienos mūsų produktų linijos pagrindinių aktuarinių prielaidų peržiūrą. LTC atnaujinome visas žalų rezervo prielaidas. Šio atnaujinimo poveikis mūsų žalų rezervams nebuvo reikšmingas. Šiuo metu pandemijos sukeltas tendencijas, pastebėtas antrąjį 2020 m. pusmetį, vertiname kaip laikinas ir nerodo ateities tendencijų ar nuostolių.

Mūsų aktyvaus gyvenimo maržos LTC išliko lygios, palyginti su ankstesniais metais, nuo 500 iki 1 mlrd. Be kitų prielaidų, peržiūrėjome pagrindines prielaidas dėl galiojimo pabaigos, sergamumo, mirtingumo, išlaidų ir ilgalaikių palūkanų normų. 2020 m. į GAAP aktyvaus tarnavimo laiko maržas buvo įtraukti nepalankūs išmokų panaudojimo ir ieškinio nutraukimo tarifų atnaujinimai, ypač galiojančios politikos mūsų Niujorke buveinėje GLICNY. Vykdydami GLICNY politiką stebėjome kylančias pretenzijų tendencijas, palyginti su patirtimi visoje šalyje.

Naudojant papildomus duomenis ir aktuarinę analizę. 2020 m. GLICNY prielaidose galėjome visiškai atspindėti Niujorkui būdingą patirtį. Pastebėjome, kad Niujorko ieškinio sunkumas yra daug didesnis nei šalies vidurkis dėl mažesnio mirtingumo. Niujorke sergamumas taip pat yra žymiai didesnis nei šalies vidurkis.

Dėl šių elementų buvo atnaujintas mūsų galiojantis tarifų veiksmų planas, kuris yra būtinas mūsų strategijai aktyviai valdyti ir sušvelninti nepalankią atsirandančią patirtį. Dabar prognozuojame, kad reikia 22,5 mlrd. USD LTC įmokų padidinimo ir išmokų sumažinimo grynosios dabartinės vertės pagrindu. Kaip minėjo Tomas, nuo 2012 m. iš šios sumos pasiekėme 14,5 mlrd. USD, todėl liko maždaug 8 mlrd. USD. Likusi suma išaugo nuo praėjusių metų, tačiau iš esmės kompensuoja grynąjį neigiamą prielaidų atnaujinimo poveikį.

Maždaug pusė papildomų kurso veiksmų prielaidų, įtrauktų į šių metų daugiametį palūkanų veiksmų planą, galėtų atspindėti Niujorkui būdingos patirties, kurią aptariau anksčiau, priėmimą. Be to, didelė dalis papildomų tarifų veiksmų prielaidų apima didesnes aktuariškai pagrįstas normos padidinimo sumas mūsų naujesnėje produktų serijoje „Choice II“ ir vėlesnėse. Šios naujesnės gaminių serijos turi mažesnį sulauktą amžių ir ilgesnį pakilimo kelią, leidžiantį surinkti papildomas įmokas. Tai leidžia mūsų draudėjams mažesnį, lengviau valdomą įmokų padidėjimą, bet didesnę grynosios dabartinės vertės naudą patvirtinus įmokos padidėjimą.

Ketvirtąjį ketvirtį taip pat atnaujinome savo gyvybės draudimo produktų aktuarines prielaidas ir gavome 10 mln. USD grynąją naudą atskaičius mokesčius. Anksčiau minėti universalaus gyvenimo modelio patobulinimai ir mirtingumo, patvarumo ir palūkanų normų atnaujinimai mūsų universaliųjų ir ilgalaikių universalių gyvybės produktų davė 60 mln. USD grynosios naudos atskaičius mokesčius. Tai iš dalies kompensavo 50 mln. USD mokestis po mokesčių, susijusių su universalaus veikimo DAC atkūrimo testavimu, visų pirma susijusiu su šiais atnaujinimais. Kaip pažymėjome praėjusį ketvirtį, tam tikriems mūsų universaliems gyvybės draudimo produktams su antrinėmis garantijomis reikia atlikti atskirą testavimą pagal įstatymą, vadinamą AG 38, 8D, pagal kurį kiekvienais metais liepos–birželio mėn. taikoma nustatyta reinvestavimo norma.

Dėl palūkanų normų sumažėjimo šiuo laikotarpiu 2020 m. reikėjo padidinti privalomuosius rezervus maždaug 230 mln. USD, o tai, mūsų nuomone, neigiamai paveiks mūsų rizika pagrįstą „Genworth Life Insurance Company“ arba GLIC kapitalą maždaug 20 punktų. Rezultatų apvalinimas. Įmonių ir kitų koreguotas veiklos nuostolis ketvirtąjį ketvirtį yra 48 mln. USD ir buvo panašus į ankstesnį ketvirtį ir ankstesnius metus. Kreipimasis į kapitalo lygį.

Mūsų JAV ir Australijos hipotekos draudimo įmonės išlaikė tvirtas kapitalo pozicijas ketvirtojo ketvirčio pabaigoje. JAV MI ketvirtį užbaigėme su PMIER pakankamumo koeficientu, kuris 2020 m. pabaigoje buvo 137 % arba maždaug 1,2 mlrd. USD viršija paskelbtus reikalavimus.

Mūsų PMIER efektyvumo pagerėjimą, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, lėmė spalį įvykdyta su draudimu susijusi vekselio operacija, kuri 2020 m. pabaigoje suteikė PMIER kreditą 311 mln. Šį poveikį iš dalies kompensavo stiprūs nauji verslo lygiai ir padidėję terminai, kurie pagreitina mūsų esamų perdraudimo sandorių amortizaciją. Sausio mėn. gavome teisės aktų patvirtinimą dėl XOL perdraudimo mūsų 2021 m. NIW knygoje, kuri suteiks iki 210 mln. USD PMIER kredito daliai dabartinio ir numatomo naujo draudimo, parašyto 2021 m. knygai. Mūsų Australijos MI verslas ketvirtį baigė turėdamas 165% apskaičiuotą nustatytą kapitalo sumą arba PCA koeficientą, o tai yra maždaug 200 mln. AUD viršija aukščiausią valdymo tikslinį diapazoną nuo 132% iki 144%.

Per ketvirtį Australijos verslas sėkmingai atnaujino savo 800 mln. AUD perdraudimo programą, kuri įsigaliojo 2021 m. sausio 1 d. Jei grynųjų pinigų srautų testavimas nepaveiks, tikėtume, kad Genworth Life Insurance Company arba GLIC kapitalas bus išreikštas procentais nuo bendrovės. veiksmų lygio RBC metų pabaigoje turi būti didesnis nei ankstesniais metais, įskaitant AG 38, 8D poveikį, kurį ką tik paminėjau. JAV įstatymų nustatytas gyvybės draudimo pajamas per ketvirtį padidino pajamos LTC dėl laikino nutraukimo ir sergamumo tendencijų pasikeitimo bei galiojančių tarifų veiksmų.

Kalbant apie kontroliuojančiosios bendrovės grynuosius pinigus, ketvirtį baigėme labai stiprioje grynųjų pinigų pozicijoje, turėdami 1,1 mlrd. USD grynųjų pinigų ir likvidaus turto arba maždaug 740 mln. USD viršijame tikslinį grynųjų pinigų rezervą. Norėčiau atkreipti dėmesį, kad tai neapima maždaug 300 mln. USD grynųjų pinigų, laikomų JAV MI tarpinėje kontroliuojančioje bendrovėje „Genworth Mortgage Holdings, Inc.“, kurie pagal dabartinius GSE apribojimus turi būti naudojami palūkanų išlaidoms už rugpjūčio 20 d. skolos emisiją arba kaip kapitalo įnašas į veikiančią įmonę. . Maždaug 340 mln. USD iš „Genworth“ kontroliuojančiosios bendrovės grynųjų pinigų likučio buvo panaudota mūsų 2021 m. vasario mėn. vyriausiojo vekselio pagrindinei daliai sumokėti.

Investuotojo pristatymo 20 puslapyje pateikiama ketvirtinė veikla, įskaitant 190 mln. Šie tarp įmonių mokesčiai atspindi dideles apmokestinamąsias pajamas iš mūsų JAV draudimo dukterinių įmonių 2020 m. trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirtį. Tikimės, kad šie mokėjimai tęsis iki 2021 m., nors ir mažesnėmis sumomis.

Kadangi tikimės, kad visapusiškai išspręstume rugsėjo 21 d. terminą ir išlaikytume išankstinį skolos aptarnavimo rezervą, toliau ruošiamės galimam mūsų JAV MI verslo IPO, atsižvelgiant į rinkos sąlygas, kaip minėjo Tomas. Baigdami norime pasakyti, kad ėmėmės daugybės veiksmų, kad pagerintume savo kontroliuojančiosios bendrovės likvidumą ir finansinį lankstumą, taip pat sudarytume sąlygas verslui įveikti šiuos neaiškius laikus. Džiaugiamės savo finansine pažanga ir toliau siekiame teikti vertę visoms pagrindinėms suinteresuotosioms šalims.

Atsižvelgdami į tai, dabar atversime klausimų eilutę. Kaip anksčiau pažymėjo Timas, dėl taikomų vertybinių popierių įstatymų apribojimų, mūsų pastabos dėl pasirengimo būsenos ar kitų dalykų, susijusių su galimu mūsų JAV hipotekos verslo IPO, apsiribos mūsų parengtomis pastabomis.

Klausimai ir atsakymai:


operatorius

[Operatoriaus instrukcijos] Pirmąjį klausimą atsakysime iš Ryano Kruegerio su KBW.

Ryanas Kruegeris - KBW – analitikas

Sveiki. Labas rytas. Vertindami galimą dalinį JAV MI IPO ir visišką įmonės pardavimą, ar galite aptarti, kokie būtų pagrindiniai svarstymai priimant šį sprendimą?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Na, Ryanai, aš manau, kad bazinė padėtis yra ta, kuri suteikia geriausią ilgalaikę akcininkų vertę. Ir tai akivaizdžiai pagrįsta viso pardavimo kaina, palyginti su tuo, kas, mūsų manymu, yra IPO. Vienas iš pagrindinių planų yra dalinis IPO, kuris ateityje išsaugo galimybę neapmokestinamą JAV MI akcijų atskyrimą bendriesiems akcininkams.

Taigi tai yra svarbus kriterijus, pagal kurį svarstome dalinį IPO ir visišką pardavimą.

Ryanas Kruegeris - KBW – analitikas

Supratau. Ir tada, manau, ar galite padėti mums pagalvoti apie bet kurį – spėju, jei atlikote visišką pardavimą, kaip pagalvoti apie mokestines pasekmes, kurios gali atsirasti dėl to, kai MI atskirsite nuo likusios įmonės?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Ryanai, manau, svarbiausia, kad prarasite mokesčių konsolidavimą. Manau, nebūtų apmokestinamos naudos. Bet Danai, ar norite aprėpti Ryano klausimo pasekmes?

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Žinoma. Visiško pardavimo atveju mums nebūtų reikšmingų mokesčių. Turime gana aukštą bazę JAV MI.

Tikroji problema yra užtikrinti, kad ateityje mums būtų patogu, ką daryti su pajamomis iš pardavimo ir mokesčių padėtimi, kurią turėtume turėti po pardavimo. Tačiau mokestis – visiškas JAV MI pardavimas mokesčių požiūriu yra gana paprastas.

Ryanas Kruegeris - KBW – analitikas

Gerai. Ir tada tik paskutinis. Spėju, kokio lygio jūs esate įsitikinęs, kad jei parduosite JAV MI, 100 % pajamų bus prieinama kontroliuojančiajai bendrovei, o ne reguliavimo institucijoms, taikant A formos procesą, reikalaujantį tam tikrą sumą įnešti į GLIC?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Taigi, Ryan, aš turiu galvoje, kad tai iškilo daug, ir į tai sunku atsakyti. Nėra įstatymo, įstatymų nustatytos teisės įgaliojimų, suteikiančių reguliavimo institucijoms, todėl mūsų pagrindinės reguliavimo institucijos yra Delaveras GLIC, Niujorkas, žinoma, Niujorko dukterinei įmonei, ir Virdžinija GLAIC, nėra jokios teisinės galios, suteikiančios reguliavimo institucijoms juridinę teisę reikalauti. Genworthas arba bet kuri kontroliuojančioji bendrovė, kad padėtų kapitalą arba įplaukas, šiuo atveju, Ryan, į jūsų klausimą dėl JAV MI pardavimo. Tačiau esu tikras, kad iš valstybių kiltų iššūkių, galimi teisminiai procesai.

Taigi vienas iš dalykų, apie kurį mes su Danu ir valdyba turime galvoti, yra galimybė galiausiai konvertuoti, kad ir kas gautų. Ir pajamos galėtų būti grynieji pinigai, pajamos galėtų būti grynieji pinigai ir akcijos. Vėlgi, yra daug skirtingų alternatyvų. Tačiau aišku, kada akcininkai turės pinigų, yra pagrindinis kriterijus.

Ir mūsų finansų ir išorės teisiniai patarėjai yra tam tikrai susitelkę.

operatorius

Kitą klausimą atsakysime iš Joshua Esterovo su CreditSights.

Joshua Esterovas - „CreditSights“ – analitikas

Dėkoju, kad atsakote į mano klausimą. Manau, kad šiuo metu jūs gana gerai nusiteikėte, turėdami aiškų kilimo ir tūpimo taką 2021 m. skolinių įsipareigojimų atžvilgiu, prisiimdami sėkmingą JAV hipotekos draudimo IPO. Tačiau man įdomu sužinoti apie jūsų strategiją, kaip susidoroti su kai kuriais įsipareigojimais, tarkime, nuo 2022 m. iki 2024 m. tokiu laikotarpiu.

Turite AXA bylinėjimosi sureguliavimo mokėjimą, keletą skolos terminų, kuriuos turite suplanuoti. Ir nemanau, kad esamo likvidumo ir dalinio IPO pakaktų. Taigi bet kokios mintys apie tai, kaip planuojate kreiptis, būtų naudingos.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Na, žinoma, manau, kad 2021 m. esame geros būklės. Kalbant apie AXA sumas, jos turi būti sumokėtos tik 2022 m. ir yra daug kitų grynųjų pinigų šaltinių. Kitais metais turime potencialių grynųjų pinigų srautų iš GMA ir iš JAV MI dividendų ar kitų pasirinkimų su bet kuriuo iš jų atžvilgiu.

Taigi manau, kad iki 24 m. pabaigos jaučiamės pakankamai gerai dėl savo sugebėjimo vykdyti visus įsipareigojimus. Tada likusi skola buvo apie 900 mln. USD, 300 mln. USD turi sumokėti 2034 m. Ir tada likutis, apie 600 mln. USD, mokėtinas 2066 m. Taigi manome, kad esame gana geros būklės.

Danai, norėjau suteikti šiek tiek spalvų kai kuriems dalykams, į kuriuos žiūrime.

kaip apskaičiuoti metines pajamas

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Taip. Ačiū, Tomai. Taigi 2021 m. metus baigėme turėdami 1,1 milijardo dolerių grynųjų pinigų, kurių pakanka sumokėti tiek vasario mėnesį, kuris buvo apmokėtas šią savaitę, tiek rugsėjį. Ir IPO padės mums atkurti buferį, bet taip pat suteiks mums pajamų, kad 2022 m. apmokėtume AXA įsipareigojimus.

Ir ką aš sakyčiau, yra tarp dividendų pinigų srautų iš JAV MI ir mes visada turime Australiją, kurią kurį laiką nustatome kaip finansinį turtą. Ir turėdami likvidų turtą JAV MI su viešosiomis akcijomis, tiek, kiek mums reikia, galėtume panaudoti bet kokį potencialų pardavimą, kad pasirūpintume įsipareigojimais 23, 24 m.

Spėju – ir darant prielaidą, kad antroje metų pusėje COVID sumažės ir grįšime prie įprastos ekonomikos, JAV MI, kuri daugelį metų buvo labai stiprus verslas, pinigų srautai leistų mums susimokėti. nuo 23 ir 24 metų tarp dividendų ir grynųjų pinigų.

Joshua Esterovas - „CreditSights“ – analitikas

Aš vertinu tą spalvą. Dėkoju. Jei galėčiau čia išspausti antrą. Ir aš pripažįstu jūsų gebėjimą kalbėti su JAV

MI šiuo metu yra ribotas. Tačiau savo parengtose pastabose minėjote, kad JAV MI reitingai buvo labai svarbūs konkurenciniu požiūriu. Man buvo įdomu, ar galėtumėte tai šiek tiek paaiškinti.

Atrodo, kad iki šiol reitingų trūkumas nebuvo pagrindinis Genwortho sugebėjimo laimėti verslą veiksnys. Ar tai labiau susiję su susirūpinimu dėl panašios rizikos perdavimo kainodaros, ar tai gali reikšti mažiau konkurencingą Genwortho kainodarą? Bet kokios mintys apie tai, kur jūsų galva, būtų naudingos.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Joshai, tai geras klausimas. Sakyčiau – ir paklausiu Rohito Guptos, o Rohitas yra JAV MI prezidentas ir generalinis direktorius. Jis tą vaidmenį atliko tiek pat, kiek aš čia – aštuonerius metus.

Jis atliko puikų darbą vadovaudamas JAV MI. Taigi jis dabar bus kalbėtojas. Taigi leisiu jam šiek tiek suprasti šią konkurencinę aplinką, JAV.

MI prieš konkurentus. Tačiau manome, kad mums, Rohitui ir komandai, labai pasisekė išlaikyti pagrįstą rinkos dalį. Kai turite šešis MI konkurentus, galite pasakyti, kad vidutinė rinkos dalis turėtų būti apie 16%. Ir aš manau, kad mums pavyko būti tame diapazone.

Tačiau neabejotina, kad mūsų reitingai yra žemesni nei kitų MI. Ir nors iki šiol tai mums neturėjo įtakos, manome, kad ilgalaikėje perspektyvoje mūsų tikslas yra pasiekti, kad mūsų reitingai atitiktų konkurentų reitingus, nes manome, kad tada galėsime konkuruoti geriau. Bet Rohitai, tu kasdien esi rinkoje ir su tuo susiduri. Taigi, jei norite pateikti keletą komentarų Joshua, manau, kad tai vertiname.

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Aišku, Tomai. Ačiū. Labas rytas, Joshua. Taigi aš tik papildysiu keletą dalykų prie Tomo komentarų ir visiškai sutinku su Tomo teiginiu, kad mes sugebėjome labai sėkmingai naršyti rinkoje, atsižvelgiant į mūsų reitingų trūkumą per pastaruosius kelerius metus.

Manau, kad žvelgiant iš srautinio hipotekos draudimo rinkos perspektyvos, yra keletas klientų, kai kurie rinkos segmentai, pirmiausia depozitoriumo įstaigos, todėl galvokite apie didelius bankus, galvokite apie mažus bankus, kuriems rūpi reitingai net ir esant labai stipriam PMIER lygiui. . O mūsų reitingų pagerėjimas iš tikrųjų padėtų mums geriau konkuruoti šiuose segmentuose. Ir tai yra tie segmentai, kuriuose istoriškai mums nelabai sekėsi. Taigi tai būtų mūsų srauto hipotekos draudimo rinka.

Ir jūsų komentarui, kredito rizikos perdavimo rinkoje reitingai yra svarbus veiksnys dalyvaujant tose perdraudimo operacijose. Taigi, nors šiek tiek naršėme toje rinkoje, nebuvome dideli GSE CRT sandorio, taip pat paskolų bankams portfelio dalyviai. Taigi tai būtų verslo pranašumas. Ir galiausiai, strateginis aspektas mums visada yra užtikrinti, kad mūsų reitingai taip pat būtų tvirta GSE partnerė.

Taigi įsitikinkite, kad mūsų reitingai yra konkurencingi, ir mes matome ne tik iš PMIER, bet ir iš reitingų perspektyvos, kaip stipri sandorio šalis ir konkurencinga sandorio šalis rinkoje yra priežastis siekti aukštesnių reitingų.

Joshua Esterovas - „CreditSights“ – analitikas

Supratau. Ačiū visiems už jūsų laiką.

operatorius

[Operatoriaus instrukcijos] Kitą klausimą atsakysime iš Ryano Gilberto su BTIG.

Ryanas Gilbertas - BTIG – analitikas

Dėkoju. Labas rytas. Pirmas klausimas, Tomai, kaip tik tau apie galimą Oceanwide sandorį. Ar yra ko nors, ko sužinojote po to, kai sausio 5 d. skambinote – spėju, kad tai kas nors didina „Oceanwide“ galimybes gauti finansavimą sandoriui užbaigti? Nes manau, kad rinka reaguoja į jūsų komentarus apie Oceanwide, galbūt apskritai negalėdama gauti finansavimo.

Taigi bet kokia papildoma informacija, kurią sužinojote nuo sausio mėnesio ir kuri galėjo pakeisti jūsų požiūrį į sandorį.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Na, žiūrėk, vandenyno susijungimo sutartis vis dar galioja. Savo komentaruose sakiau, kad manau, kad „Oceanwide“ ir toliau dirba su finansavimu, ypač su „Hony Capital“ finansavimu už Kinijos ribų. Manau, kad geopolitiniame kraštovaizdyje tebevyksta iššūkiai, kurių Oceanwide ir Genworth nekontroliuoja, kalbant apie Kinijos ir JAV santykius. Manau, kad jie vis dar nori sudaryti sandorį.

Mes vis dar manome, kad sandoris, kaip jau kurį laiką sakėme, yra geriausias pasirinkimas akcininkams, jei jį būtų galima pasiekti. Tačiau atsižvelgiant į tai, kur esame ir nuo metų pabaigos praėjo laikas, aš nuolat bendrauju su Oceanwide. Taigi mes vis dar dirbame su jais, kad galėtume padėti finansuoti. Bet aš manau, kad esame ten, kur esame.

Ir iš pokalbių, kuriuos turėjau su pirmininku ir su jo vyresniųjų komanda, atrodo, kad artimiausiu metu jiems būtų sunku surinkti finansavimą, jei išvis. Bet mes vis dar esame tam atviri. Ir aš manau, kad jie vis dar labai susitelkę bandydami gauti finansavimą. Taigi tokius komentarus norėčiau pasakyti, Ryan.

Ryanas Gilbertas - BTIG – analitikas

GERAI. Ir bet ką, ką galite pakomentuoti tik dėl galimos ilgalaikės priežiūros bendros įmonės su „Oceanwide“ Kinijoje, ir galbūt kaip išnaudotumėte savo dalį iš tos galimos bendros įmonės?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Tai puikus klausimas. Ir aš sakyčiau, ir manau, kad per ketverius metus buvome nuoseklūs, kad pagrindinis veiksnys, kodėl Oceanwide buvo ir yra pasirengęs mokėti 543, yra didžiulis Kinijos potencialas. Šiandien yra 250 milijonų kinų, 60 metų ir vyresni. Iki 2050 m. tai padvigubės iki 500 mln.

Ir aš manau, kad vyriausybė skatina išorės šalis, įskaitant Genworthą, ateiti ir kurti naujoves rinkoje. Kinijoje tikrai nėra stiprios, gerai išvystytos konkurencingos ilgalaikės priežiūros draudimo rinkos ar sveikatos draudimo rinkos Kinijoje. Taigi mes su „Oceanwide“ dirbome ne tik sandoryje dėl strategijos Kinijoje. Ir mes turime išorės firmų, konsultacinių firmų ir kitų, patariančių šiuo klausimu.

Taigi manau, kad Kinijos LTC galimybės yra labai didelės. Jų nėra daug – Kinijoje niekas, apie kurį žinau, neturi 40 metų patirties rinkoje. Taigi manau, kad į bendrą įmonę atneštume mažiau kapitalo. Galbūt atsineštume šiek tiek, bet mažiau kapitalo ir – bet savo kompetencijos ir patirties.

Taigi spėju, kad tikriausiai neturėtume didžiosios dalies tos bendros įmonės savininkais, nes neįdėtume tiek kapitalo, kiek kiti. Yra daug suinteresuotų šalių, kitų partnerių už „China Oceanwide“ ribų, kurie būtų suinteresuoti dirbti su „Oceanwide“ ir „Genworth“. Taigi manau, kad tai reikšminga galimybė. Ir aš sakyčiau, kol mes – pažiūrėsime, ar „Oceanwide“ galės užbaigti savo finansavimą.

Ir jei jie gali, mes judėtume į priekį su sandoriu. Bet jei ne, manau, kad yra pagrįsta galimybė, atsižvelgiant į santykius, kuriuos užmezgėme per pastaruosius ketverius metus, į darbą, kurį atlikome analizuodami rinką ir įėjimą į rinką, tai yra didelė galimybė. Ir jei negalime atlikti visos operacijos, manau, kad esame tam labai atviri, kaip ir „Oceanwide“.

Ryanas Gilbertas - BTIG – analitikas

GERAI. Supratau. Ačiū. Paskutinė man.

Sutaupoma 50 milijonų dolerių per metus. Ar turite idėją, ar galite pasakyti, kaip skiriasi kontroliuojančiosios bendrovės ir dukterinių įmonių išlaidų sumažinimas?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Įvyko skilimas. Paprašysiu Dano, kad jis papasakotų apie tai šiek tiek daugiau. Danas?

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Atsiprašau. Klausimo negirdėjau. Ar galėtum pakartoti?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Klausimas, Dan, buvo 50 mln. USD išlaidų sumažinimas sausio mėnesį. Koks buvo dukterinės įmonės veiklos sumažinimas, palyginti su įmonės pridėtinėmis išlaidomis? manau toks buvo klausimas.

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Aš neturiu išsiveržimo. Norėčiau pasakyti, kad gyvybės draudimo bendrovėse buvo gerokai sumažinta dėl kai kurių pakeitimų, kad jie atitiktų mūsų lūkesčius dėl riboto pardavimo. Ir, sakyčiau, buvo plačiai paplitęs sumažinimas visose įmonėse. Šie skaičiai bus skaičiai, kuriuos pateiksime pirmąjį ketvirtį.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Taip. Ir paskutinis dalykas, kurį norėčiau pasakyti, yra tai, kad mes padarėme, manau, kad turime konkretų sumažinimą, kurį padarėme sausio mėn., todėl sutaupėme 50 mln. USD. Bet mes ir toliau į tai žiūrėsime. Kaip sakiau savo pastabose, mums reikės ir toliau teisinti organizaciją, kai eisime į priekį.

Akivaizdu, kad tai priklausys nuo to, kokį variantą pasirinksime JAV MI. Tačiau mūsų tikslas būtų ir toliau derinti savo išlaidų bazę, įskaitant pridėtines išlaidas, su verslo gautomis pajamomis.

Ryanas Gilbertas - BTIG – analitikas

Ačiū.

operatorius

Kitas mūsų klausimas kyla iš Geoffrey Dunn su Dowling & Partners.

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

Dėkoju. Labas rytas. Keletas MI klausimų jums. Dėkoju, kad pasidalinote singlų įtaka premijai.

Ar galėtumėte išsamiau paaiškinti ir pasidalinti savo XOL ketvirčio išlaidomis ir ILN ketvirčio išlaidomis?

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Leisiu Rohitui į juos atsakyti. Geri klausimai, Geoff - Geoffrey.

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Aišku, Tomai. Ačiū, Geoff. Taigi manau, kad, žvelgiant iš perdraudimo perspektyvos, mes nenurodėme sąnaudų savo atskleidimuose, bet apskritai norėčiau pasakyti, kad išlaidos yra iki COVID buvusio lygio. Ir tai yra 2021 m. nuostolių perdraudimo perviršis, kurį Danas paminėjo savo pastabose.

Ir tada iš Airijos perspektyvos sakyčiau tą patį, ką spalio mėnesio saloje, kurią iš esmės įgyvendinome po ketvirčio pabaigos, trečiojo ketvirčio, ​​kaina toje saloje buvo tokia pati, kaip ir iki COVID. Žvelgdami į vasario mėnesį ir sandorius, kuriuos matėme rinkoje, mes ir toliau matome, kad Airijos rinka yra labai tvirta, o kaina yra labai konkurencinga ir mums patraukli.

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

GERAI. Ir tada, atsižvelgiant į jūsų komentarą dėl rezervo stiprinimo, aš suprantu, kad dabar vidurkis yra iki 7%. Ar taip pat sakote, kad ketvirtąjį ketvirtį esate 7 proc.? O gal didesnis skaičius nei 7 % lėmė vidurkį ir stiprinimo krūvį?

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Taip. Taigi, Geoffai, aš sakyčiau, kad mes esame precedento neturinčioje aplinkoje, kai galvojame tik apie savo bendrus keitimo rodiklius ir rezervo faktorius. Tolerancijos programos, kurias turime šiandien, labai skiriasi nuo tolerancijos programų, anksčiau turėjome iki COVID. Jūs esate susipažinę su skaičiais, mažiau nei 5% mūsų nusikaltėlių bazės dalyvavo tolerancijos programose.

Ir, kaip minėjo Danas, šiuo metu 71% mūsų nusikalstamų veikų metų pabaigoje yra pakantumo programose. Iš esmės tai, ką mes padarėme, buvo tai, kad naršydami per metus žiūrėjome į išgydymo rodiklius, atsirandančius dėl tolerancijos nusižengimų. Nematėme, kad išgydymo rodikliai pasiekė tokį lygį, kokio tikėjomės, remiantis šiais metais pasirinktais keitimo rodikliais. Taigi, remdamiesi šia patirtimi, nusprendėme pirmiausia padidinti savo pakantumo rodiklius, o bendras visų COVID nusižengimų, pakantumo ir nepakantumo, kartu sudėjus, skaičius ketvirtojo ketvirčio pabaigoje siekė 7 %.

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

Teisingai. Vis dėlto, manau, konkrečiai klausiu, kokia buvo prielaida dėl 4 ketvirčio? Koks jūsų bėgimo rodiklis išėjus iš metų? Ar darote 7% prielaidą, einant į metų pradžią? O gal tai didesnis skaičius, padėjęs padidinti bendrą pastarųjų devynių mėnesių vidurkį?

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Taip. Taigi, ketvirtąjį ketvirtį baigiame 7 proc. dėl COVID nusikalstamų veikų. O su COVID nesusijusių nusikalstamų veikų atveju šis skaičius būtų didesnis, nes su COVID nesusiję pažeidimai nebuvo pakantūs. Ir 7% naujienoms.

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

Taigi jūsų sumaišytas skaičius yra apie 7%?

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Taip.

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

GERAI. Dėkoju.

operatorius

Ponios ir ponai, turime laiko vienam paskutiniam Howardo Amsterio su „Horizon Group“ klausimui.

Howardas Amsterdamas - „Horizon Group“ – analitikas

Tomas, manau, kad į mano klausimą buvo atsakyta, buvo apie sutaupytas išlaidas, iš kur buvo gauti 50 mln. Taigi labai ačiū.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Taip. Ačiū, Howardai.

operatorius

Ponios ir ponai, dabar vėl kreipsiuosi į poną McInerney, kad baigtų komentarus.

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Ačiū, Lauren, ir ačiū jums visiems, kad šiandien prisijungėte prie skambučio. Baigdamas norėčiau tik pakartoti, kad padarėme didelę pažangą vykdydami savo skolinius įsipareigojimus 2021 m., įskaitant pastangas siekti galimo JAV MI verslo IPO. Sutvarkėme savo išlaidų struktūrą, taip pat apmokėjome vasario mėnesio skolos įsipareigojimą.

Tikimės ir toliau vykdyti savo planus toliau stiprinti savo finansinę padėtį ir maksimaliai padidinti ilgalaikę akcininkų vertę. Norėčiau dar kartą padėkoti mūsų darbuotojams už jų puikų darbą labai sunkiais 2020 metais. Judėdami į priekį per pandemiją ir toliau būsime pasirengę įvairiems ekonominiams ir veiklos scenarijams mūsų versle. Nekantraujame jus informuoti apie mūsų pažangą ir labai dėkojame už jūsų susidomėjimą ir Genwortho palaikymą.

Ir su tuo, Lauren, aš perduosiu skambutį tau.

operatorius

[Operatoriaus atsijungimas]

Trukmė: 57 min

Skambučio dalyviams:

Timas Owensas - Viceprezidentas ryšiams su investuotojais

Tomas McInerney - Prezidentas ir generalinis direktorius

Danas Sheehanas - Vyriausiasis finansininkas ir vyriausiasis investicijų direktorius

Ryanas Kruegeris - KBW – analitikas

Joshua Esterovas - „CreditSights“ – analitikas

Rohitas Gupta - „Genworth“ JAV hipotekos draudimo verslo prezidentas ir generalinis direktorius

Ryanas Gilbertas - BTIG – analitikas

Džofris Danas - Dowling & Partners – analitikas

Howardas Amsterdamas - „Horizon Group“ – analitikas

Daugiau GNW analizės

Visas uždarbis vadinamas nuorašais



^