Investuojant

5 priežastys, dėl kurių „GameStop“ gali įrodyti, kad abejojantys klysta

Mūšio lauko akcijos nėra jokia naujiena. Kartais valstybinės bendrovės turi aistringų rėmėjų ir niekintojų, kurie negali nepasakyti visiems, kurie nesutinka, kiek mažai jie žino apie investavimą. Šiais metais nustebino tai, kurios akcijos sukėlė tokią reakciją.

Vaizdo žaidimų mažmenininkas „GameStop“ (NYSE: GME)yra vienas iš jų. Ir nors nuo metų pradžios akcijos pabrango beveik 1000%, verslui reikia nueiti ilgą kelią, kad būtų užtikrintas pastovus pelnas. Tai paskatino daugelį, įskaitant mane, pasakyti, kad dabartinė bendrovės rinkos kapitalizacija nėra pagrįsta. Tačiau yra keletas priežasčių, dėl kurių nauja valdymo komanda gali įrodyti, kad priešininkai klydo. Štai penki iš jų.

Du vaikai perka vaizdo žaidimus plytų ir skiedinio parduotuvėje.

Vaizdo šaltinis: „Getty Images“.



1. Turi daug laiko

Vienas iš paprasčiausių būdų, kaip įmonė gali žlugti, yra per daug skolų. Taip atsitiko sunkumus patiriantiems mažmenininkams, tokiems kaip „Toys R Us“ ir „J.C. Penney“. GameStop pasirūpino tuo rūpesčiu pritraukdama kapitalą, nes šių metų pradžioje jos akcijos išaugo. Bendrovės ilgalaikės skolos sumažėjo 94%, o grynieji pinigai išaugo beveik keturis kartus.

GME bendros ilgalaikės skolos (ketvirčio) diagrama

GME bendra ilgalaikė skola (kas ketvirtį) duomenis pagal YCharts

2. Jis mažina savo įprastas parduotuves

Įmonė greitai uždarė vietas. 2016 m. pabaigoje „GameStop“ turėjo daugiau nei 7500 parduotuvių visame pasaulyje. Praėjusių metų pabaigoje jis sumažėjo iki 4816. Vien 2020 m. buvo uždarytos 693 parduotuvės ir tęsiasi iki šių metų. Tai panaši strategija Lova vonioje ir už jos ribų (NASDAQ: BBBY)įdarbina. Ši bendrovė nuo 2017 m. sumažino savo fizines vietas 34%.

Vadovybė turės nuolat apkarpyti parduotuves, jei norės viską pakeisti. Ir tai turės padaryti nedarant įtakos pardavimams. Nepaisant kirtimo vietų, bendrosios maržos ir toliau nesiekia iki pandemijos buvusio lygio. Išlaidų mažinimas neduos daug naudos, jei kartu su jomis išnyks ir pardavimai. Beje, „GameStop“ daro pažangą valdydama administracines išlaidas. Tai privedė prie veiklos maržos šliaužiant lūžio link.

Laikotarpis Bendroji marža Veiklos marža
2021 m. I pusmetis 26,5 % (4%)
2020 m. I pusmetis 27,2 % (9,9%)
2019 m. I pusmetis 30,7% (15,3 %)

Duomenų šaltinis: GameStop.

ar turėčiau nusipirkti banko akcijas

Siekdama paremti strategiją, bendrovė atidaro didelius vykdymo centrus Pensilvanijoje ir Nevadoje. Jie užbaigia logistikos tinklą abiejose pakrantėse. Vadovybė tikisi greitesnio pristatymo, kad patenkintų neatidėliotinus klientų poreikius, nepaisant mažesnio parduotuvių skaičiaus. Tai azartas, kuris turės atsipirkti, kad būtų pasiektas pelningumas.

3. Jis gali išlaikyti savo plytų ir skiedinio parduotuves

Jūs perskaitėte teisingai. Tai galėtų paversti įsipareigojimą turtu, kai kai kurias fizines vietas paverčiant vietomis, kurias nori aplankyti daugiau vartotojų. Galų gale, ji negali uždaryti visų savo parduotuvių – taip pat neturėtų.

Išplėsdamas produktų ir paslaugų pasiūlą, jis galėtų remtis priedais ir paslaugomis, kad pakeistų pardavimo trajektoriją. Kai kurie pasiūlymai apėmė žaidimų stalus, žaidimų televizorius ir elektroninio sporto mokymo centrų kūrimą. Šiuo metu programinė įranga – nauji ir jau naudojami vaizdo žaidimai, skaitmeninė valiuta ir atsisiunčiamas turinys – sudarė daug mažiau bendrovės pardavimų 2021 m. pirmąjį pusmetį.

investuotojai linkę naudoti investicinius fondus dėl šių priežasčių
Laikotarpis Aparatūra ir priedai Programinė įranga Kolekcionuojami daiktai
2021 m. I pusmetis 53 % 32% 14%
2020 m. I pusmetis 49% 41% 10%

Duomenų šaltinis: GameStop.

Investuotojai galėjo matyti, kad stiklinė yra pusiau pilna arba pustuštė. Vadovybė siekia, kad didelės maržos programinės įrangos pardavimas taptų didesne verslo dalimi. Žinoma, tai, kad jie sudarė didelę pardavimo dalį, kai daugelis parduotuvių buvo uždarytos 2020 m., gali įrodyti, kad „GameStop“ klientai pirks internetu, jei tai bus vienintelis jų pasirinkimas. Programinės įrangos pardavimo procentas 2022 m. gali padėti geriau suprasti šios verslo dalies ateitį.

4. Jis gali siekti santykių su žaidimų leidėjais

Kita idėja buvo ta, kad „GameStop“ galėtų padaryti daugiau internete klientams. Ankstesnis generalinis direktorius George'as Shermanas užsiminė, kad jis klientams galėtų pasiūlyti tam tikrų skaitmeninių išskirtinių produktų ar paketų. Tai sunku įsivaizduoti kaip žaidimų kompanijas, tokias kaip „Microsoft“ ištraukia tarpininkus iš santykių su klientais. Tai tas pats Nike užsiima drabužiais.

Atsiradus naujai vadovybei už vairo, įmonė gali įtikinti žaidimų kūrėjus eksperimentuoti. Tačiau jie turi mažai paskatų tai daryti. Partnerystė būtų labiau skirta „GameStop“ taupymui, o ne bendrų pramonės pardavimų augimui.

Vis dėlto „GameStop“ gali atsisakyti didelių finansinių svarstymų ir pabandyti sukurti pagrindą pardavimo kanalui, padedančiam pasiekti ateitį. Akcininkams tai gali netikti. Tačiau ji gali pratęsti įmonės gyvenimą, kol ji ieško kitų būdų klestėti.

5. Subūrė įspūdingą vadovų komandą

Ko gero, didžiausias susidomėjimo GameStop pokyčiu katalizatorius yra pirmininkas Ryanas Cohenas. Jis yra internetinės naminių gyvūnėlių parduotuvės įkūrėjas Kramtomas ir didžiausias GameStop akcininkas. Jis paskyrė keletą patikėtinių į direktorių tarybą ir iš esmės subūrė valdymo komandą, turinčią teisėtų el.

Per pirmąjį metų pusmetį bendrovė papildė vyriausiąjį veiklos pareigūną, vyriausiąjį augimo pareigūną ir vyriausiąjį technologijų pareigūną, be samdomų vadovų nuo „Amazon“ , Abėcėlė „Google“ ir Kramtomas . Birželio mėnesį „GameStop“ generaliniu direktoriumi pasamdė buvusį „Amazon“ vadovą Mattą Furlongą.

Kodėl aš vis dar skeptiškai žiūriu

Gamestop negalės susitraukti į sėkmę. Nors ji padarė pažangą kontroliuodama išlaidas, maržos vis dar yra gerokai mažesnės už priešpandeminį lygį, nepaisant to, kad parduotuvių yra daug mažiau. Nauja vadovybė, ypač iš žymių elektroninės prekybos įmonių, tokių kaip „Amazon“ ir „Chewy“, negali pakenkti. Tačiau tie lyderiai yra pripratę prie verslų, parduodančių fizinius produktus. Ne skaitmeniniai, kuriuos galima lengvai atsisiųsti internetu. Konkurencija yra mažesnė dėl veiklos tobulumo, o apie lengviausią naudotojo patirtį.

Štai kodėl manau, kad artimiausia žaidimų ateitis bus panaši į „Microsoft“ „Xbox“ be diskų. Tame pasaulyje, kur žaidimai atsisiunčiami namuose, nereikia tokios įmonės kaip GameStop. Tikėtina, kad tai suprato 2016 m., kai bandė įkurti savo žaidimų leidybos skyrių. Dabar, bandydama apsisukti, vadovybė įvardija slaptumą kaip priežastį slėpti savo planus nuo akcininkų. Paskutinis pokalbis dėl uždarbio truko mažiau nei septynias minutes ir niekas nekėlė klausimų.

Viskas yra įmanoma. Tačiau man atrodo, kad akcijų kaina yra susijusi su viltimi ir spekuliacija, o ne su būsimais pinigų srautais. Toks pinigų srautas yra tradiciškai vertinamas akcijos. Žinoma, tradicija paliko pastatą sausį, kai akcijos šoktelėjo 1600%. Tai gali būti tai, ko man trūksta. Galbūt šį kartą tikrai yra skiriasi, o tradicinis vertinimas išnyko amžiams.



^